Nepastovumas

maišas

Kintamumas – tai terminas, kuriuo matuojamas kainų, finansinio turto pelningumo, palūkanų normų ir, apskritai, bet kokio finansinio turto rinkoje, trajektorijų ar svyravimų kintamumas.

Jei turto kaina svyruoja daug ir labai greitai, sakoma, kad ta kaina yra labai nepastovi. Kaip matysime toliau, daugelyje sričių standartinis nuokrypis naudojamas kaip nepastovumo matas.

Todėl reikia atsižvelgti į tai, kad nepastovumas matuoja tik turto arba ekonominio kintamojo praeitį. Jos nereikėtų painioti su ateities rizika, nors kainos, kurios praeityje buvo nepastovios, paprastai išlieka nepastovios ir ateityje. Nepaisant to, analitikai tikina, kad vienintelis būdas pajusti galimą būsimą turto riziką yra jį ištirti.

Investicijų nepastovumas

Konkrečiai, nepastovumas yra sąvoka, kuri vis dažniau naudojama finansų ir investicinių fondų pasaulyje. Nepastovumo registrai parodo, kaip konkretaus fondo pelningumas nukrypo nuo istorinio vidurkio, todėl standartinis nuokrypis naudojamas kaip nepastovumo rodiklis.

Taigi didelis standartinis nuokrypis reiškia, kad fondo grąža (dažniausiai naudojami mėnesio duomenys) stipriai svyravo, o mažas standartinis nuokrypis rodo, kad laikui bėgant ši grąža buvo daug stabilesnė. Logiškai mąstant, kuo didesnis standartinis nuokrypis, tuo didesnis galimas dalyvio nuostolis, taigi, tuo didesnė jo rizika. Pažiūrėkime paprastą praktinį žinomo vadovo Bestinver dviejų investicinių fondų grąžos pavyzdį:

Tada palyginus abiejų investicinių fondų istorines grąžas galima teigti, kad Bestinfond fondo nepastovumas yra mažesnis nei Bestinver Internacional. Tai reiškia, kad Bestinfond grąžos rodikliai svyravo maždaug istorinio vidurkio, tai yra, vidutinės vertės svyravo mažiau nei kito fondo, kurio nepastovumas didesnis.

Tačiau nepastovumas pats savaime dalyviui nesuteikia daug informacijos. Ką reiškia, pavyzdžiui, jei fondo metinis nepastovumas yra 20 %? Todėl svarbu palyginti fondo nepastovumą su jo kategorijos vidurkiu ir kategorijų vidurkiais. Be to, kaip minėjome pradžioje, nepastovumas matuoja ankstesnį elgesį, todėl ateityje jis neprivalo elgtis taip pat.

Akcijų fonduose svarbu atlikti sektorių ir regionų analizę, kad sužinotumėte, kokia yra kiekvieno sektoriaus ar regiono pozicija. Fiksuotų pajamų fonduose reikės žinoti obligacijų trukmę, kad būtų galima nustatyti palūkanų normų kilimo riziką. Mišriuose fonduose būtina pamatyti fiksuotų pajamų ir akcijų svorį, kad žinotumėte jautrumą kiekvienam iš aptartų punktų.

Labai svarbu žinoti kiekvieno fondo rizikos veiksnius, atsižvelgiant į nepastovumą ir atliekant portfelio analizę.

Rinkos nepastovumas

Šiuo atveju labiausiai paplitęs būdas įvertinti rinkos nepastovumą yra VIX indeksas. Tai pasaulinis rodiklis, kuris, nors ir skaičiuojamas pagal S&P 500 Jungtinių Valstijų indekso finansinių opcionų kainą, turi įtakos visame pasaulyje. Šis indeksas mums parodo, jei jis yra didelis, kad rinkoje yra baimės ir pesimizmo, tada jis turi neigiamą ryšį su S&P 500 (neigiama koreliacija). Todėl galime daryti išvadą, kad tai yra neigiama koreliacija su Amerikos akcijų rinka, nes tai yra Čikagos opcionų rinkos nepastovumas.

Žymos:  teisingai garsios frazės pateikti 

Įdomios Straipsniai

add