Kredito išvestinės priemonės

dariniai

Kredito išvestinės finansinės priemonės yra dvišalės sutartys, kuriomis kredito rizika perkeliama tarp dviejų sandorio šalių. Iš esmės tai yra draudimas nuo kredito (pavyzdžiui, obligacijos) nemokėjimo, kai apsaugos pirkėjas sumoka pardavėjui įmoką mainais į mokėjimo gavimą to kredito nemokėjimo atveju.

Skaičius „apsaugos pirkėjas“ sumoka sumą kitai sandorio šaliai, „apsaugos pardavėjui“, o pirkėjas mainais įgyja teisę gauti mokėjimą, kuris įvyks tik kredito įvykio (neapmokėjimo) atveju. , bankrotas, restruktūrizavimas ir pan.) pagrindinio turto arba kredito išvestinės finansinės priemonės atskaitos subjekto.

Kredito išvestinė priemonė užtikrina kredito, kurį pirkėjas turi teisę gauti už kito turto turėjimą, nemokėjimą. Pavyzdžiui, įmonė įsigyja valstybės skolos obligaciją, kuri suteikia teisę gauti kreditą palūkanų forma iš valstybės. Įmonė gali nusipirkti kredito išvestinę priemonę tuo atveju, jei valstybė nesumoka palūkanų ir taip savo palūkanas gaus iš kredito išvestinės priemonės „draudiko“.

Kredito išvestinių finansinių priemonių rinka per pastaruosius 10 metų labai išsivystė ir iš nepaprastai nelikvidžios ir ne biržos (Over the Counter) rinkos tapo likvidžia rinka, todėl ji yra naudinga visiems jos dalyviams.

Rinkos likvidumo nauda

Dalyviai gauna naudos iš šios rinkos likvidumo. Įsivaizduokime, kad bankas „A“ palaiko ilgalaikius verslo santykius su įmone „B“, tai yra, skolina įmonei pinigus ir kitas finansines paslaugas. Ilgainiui paskolų apimtys šiai įmonei tampa per didelės banko paskolų portfeliui (reikia atsiminti, kad tam tikram įmonės „B“ mokumui bankas apribojo paskolų skaičių dėl per didelės rizikos).

Bankas nori tęsti verslą su įmone dėl dviejų priežasčių:

  1. Jei ir toliau teiksite paskolas įmonei, didesnė tikimybė, kad likusios finansinės paslaugos bus toliau teikiamos banke, o ne atiteks kitam.
  2. Gali būti, kad banko portfelyje esančios paskolos prieštarauja naujoms paskoloms, kurias bankas gali suteikti.

Kredito išvestinės finansinės priemonės leidžia bankui ir toliau teikti paskolas įmonei „B“, kadangi šios išvestinės priemonės paskolų kredito riziką perkelia kitai sandorio šaliai.

Kredito išvestinių finansinių priemonių charakteristikos

Kaip minėjome, kredito išvestinės priemonės pastaraisiais metais labai išaugo sudėtingumo ir dydžio požiūriu.

Vieno pavadinimo išvestines priemones galima rasti, kai perkeliama vieno subjekto ar nuorodos rizika. Geriausiai žinomas vieno nuorodos pavadinimo išvestinis produktas yra kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris (CDS), kuris naudojamas kuriant CDS pagal kelis nuorodų pavadinimus (CDS krepšelius) arba indeksus (CDS indeksus).Kita vertus, yra ir kelių nuorodų pavadinimų išvestinių finansinių priemonių (kelių pavadinimų), kai priemonė bus suaktyvinta, jei bet kuriame nuorodos pavadinime įvyks kredito įvykis.

Kredito išvestinės finansinės priemonės taip pat gali būti finansuojamos arba nefinansuojamos priešingu atveju, kai nefinansuojamos, o tokiu atveju sandorio šalys nesikeičia sąvoka, kol neįvyksta kredito įvykis, be to, kita nefinansavimo ypatybė yra ta, kad apsaugos pirkėjas moka periodinę priemoką apsaugos pardavėjas. Kita vertus, mes turime fondą, kur keičiamasi išvestinės finansinės priemonės sąvoka.

Galiausiai, išvestinės finansinės priemonės gali būti siejamos su privačiais subjektais (nesuverenios įmonės -korporacijos-) arba į vyriausybes (suverenios įmonės -vyriausybės-), labai svarbu atskirti abi kategorijas dėl šių priežasčių:

  • Vyriausybės išvestinės finansinės priemonės yra sudėtingesnės dėl to, kad reikia modeliuoti, ar tos vyriausybės sumokės savo skolininkams.
  • Vyriausybių kredito išvestinių finansinių priemonių rinka yra daug mažesnė nei privačių subjektų, nes jie negali gauti empirinių duomenų, kad būtų galima palyginti kredito modelius.
  • Kreditų analizė, kurią reikia atlikti vyriausybėms, yra sudėtingesnė, reikia atsižvelgti į makroekonominės aplinkos riziką.

Kredito išvestinių finansinių priemonių rūšys

Priklausomai nuo turto rūšies, kurią draudžia kredito išvestinė priemonė, randame keletą išvestinių finansinių priemonių, tokių kaip MBS, ABS ir kt. Neišsigąskite su nomenklatūromis, nes jos yra visiškai vienodos, bet turi skirtingą turtą. Kredito išvestinės finansinės priemonės taip pat diferencijuojamos pagal tai, kokiu būdu bus sumokėta sandorio šaliai arba kaip sumokama priemoka. Jei norite sužinoti daugiau, peržiūrėkite straipsnį apie kredito išvestinių finansinių priemonių tipus, kad sužinotumėte visas egzistuojančias rūšis.

Žymos:  Lotynų Amerika rinkose teisingai 

Įdomios Straipsniai

add