Brady premija

ekonominis-žodynas

Brady obligacija yra kylančios ekonomikos šalių išleista priemonė, skirta restruktūrizuoti savo skolą užsienio komerciniams bankams. Tokiu būdu vyriausybės gali lengviau grąžinti gautas paskolas per ilgą laikotarpį, pavyzdžiui, trisdešimt metų.

Šios obligacijos buvo sukurtos kaip dalis Brady plano, kurį 1989 metais pasiūlė tuometinis JAV iždo sekretorius Nicholas Brady. Jo projektas siekė išvengti didžiulio mokėjimų Šiaurės Amerikos finansiniams subjektams nutraukimo.

Brady ryšio sukūrimas

Brady obligacija buvo sukurta Lotynų Amerikos skolų krizės kontekste. Šis epizodas, prasidėjęs devintojo dešimtmečio pradžioje, pasižymėjo tuo, kad tokių šalių kaip Brazilija, Argentina ir Meksika vyriausybių nesugebėjo susidoroti su savo išorės kreditais.

Lotynų Amerikos skolų krizę lėmė žaliavų kritimas. Taigi besivystančių šalių, kurios daugiausia priklausė nuo savo gamtos išteklių pardavimo, pajamos sumažėjo.

Apibendrinant galima teigti, kad žaliavų nuosmukis privertė į bėdą šalis, kurios 1960–1970 m. sudarė dideles paskolas. Tais klestėjimo dešimtmečiais daugelis kylančios ekonomikos šalių įsigijo finansavimą, kad galėtų investuoti, pavyzdžiui, į infrastruktūros projektus.

Brady premijos funkcijos

Tarp Brady jungties savybių yra:

  • Ją parėmė Tarptautinis valiutos fondas (TVF) ir Pasaulio bankas.
  • Kad galėtų priimti Brady obligaciją kaip mokėjimo priemonę, skolininkės šalys turėjo vadovautis Vašingtono konsensuso gairėmis. Tai apėmė makroekonomikos stabilizavimą, prekybos liberalizavimą, investicijų palengvinimą ir valstybės dydžio mažinimą privatizuojant.
  • Iš to, kas pasakyta, galima daryti išvadą, kad obligacijos buvo tik dalis plano, reikalaujančio ekonominių reformų, kad ateityje būtų užtikrintas užsienio skolos mokėjimas.
  • Terminai yra ilgi. Jie gali siekti iki trisdešimties metų.

Meksika buvo pirmoji šalis, prisijungusi prie Brady plano. Pagal susitarimą jis galėjo pratęsti 42 milijonų JAV dolerių mokėjimą beveik trisdešimčiai metų. Esant sąlygai, actekų tauta įnešė 3 500 mln. JAV dolerių kaip užstatą Federalinių rezervų sistemoje (FED), o tai atitinka 18 mėnesių palūkanų, gautų už obligaciją. Šie dokumentai buvo apmokėti 2003 m., nes paskola buvo apmokėta iš anksto.

Be Meksikos, kitos šalys, kurios laikėsi Brady plano, buvo Kosta Rika, Venesuela, Urugvajus, Argentina arba Peru. Juos netgi išleido kai kurios šalys už Lotynų Amerikos ribų, Azijoje, Afrikoje ir Rytų Europoje.

Brady obligacijų tipai

Tarp „Brady“ kuponų tipų išsiskiria šie:

  • Obligacija nominaliąja verte: Banko skola bendra nominaliąja verte keičiama į fiksuotų pajamų obligacijas, nustatant mažesnę nei rinkos palūkanų normą. Be to, skolininkė šalis turi pasiūlyti garantiją, lygią 12–18 mėnesių sukauptų palūkanų. Toks užstatas paprastai deponuojamas į FED grynųjų pinigų sąskaitą, iš kurios jis paprastai investuojamas į JAV iždo obligacijas.
  • Obligacija žemiau nominalios vertės: Popieriaus emisijos arba listingavimo kaina yra mažesnė už jo nominalią vertę. Garantijos yra tokios pačios kaip ir ankstesniu atveju. Tačiau esant tokiai galimybei, paskola keičiama į obligacijas su kintamaisiais kuponais, o ne su fiksuota grąža.
  • Naujos pinigų obligacijos: paprastai jos yra kintamų pajamų, trumpalaikės ir neužtikrintos.
  • Išankstinės sumažėjusių palūkanų obligacijos (FLIRB): šalies banko skola keičiama į vidutinės trukmės obligacijas.Susitariama dėl palūkanų normos, kuri iš pradžių yra mažesnė už rinkos kainą, bet vėliau per sutartą laikotarpį didėja. Praėjus šiam laikotarpiui, veikia kintama palūkanų norma.
  • C Obligacijos arba delspinigių kapitalizavimas: Palūkanos skaičiuojamos ne tik nuo pagrindinės paskolos sumos, bet ir nuo dalies ankstesniais laikotarpiais susidariusių palūkanų. Tai yra, naudojama sudėtinė palūkanų norma. Šios metodikos laikėsi Brazilija, Argentina ir Ekvadoras.

Žymos:  finansų nuomonę istorija 

Įdomios Straipsniai

add